4月，海南博鳌。忽远忽近的风筝排布在远方的天际，好像浮游的水母。一群人坐在距离海滩五十米之外的林荫下，眸子定定地望海。他们如鱼鹰般留意着这片海域微小的变化。当海浪卷起剧烈的轰鸣，头顶的棕榈树、椰子树与海枣树枝桠纷纷发出呼号，他们像收到信号似的站起身，麻利地戴起护膝与墨镜、头套，“风冲去了！”

8月13日，香港中福期货报道，全球最大对冲基金桥水基金的创始人、亿万富翁投资者瑞·达里奥（RayDalio）上周再度警告，通胀加剧和潜在的债务危机正在威胁全球经济。他建议通过持有黄金来应对这些风险，以实现有效对冲。

　　达里奥指出，全球债务水平持续上升，今年美国债务首次突破34万亿美元。他在最新的文章中提到，债务问题同样困扰着日本和欧洲，这对这些地区的货币形成了巨大风险。他解释说，当债务风险加剧时，国家通常面临两种选择：要么无法偿还债务，要么通过货币贬值来偿还，从而使债务和货币失去吸引力。

　　达里奥早些时候已对美国的债务问题发出警告，预期即将到来的债务危机可能会引发资产负债表衰退——当个人和中小企业将偿还债务置于经济刺激之上时，经济将陷入衰退。

　　他强调，当国家债务高企时，央行可能会增加货币发行来偿还债务，这本身就会带来问题。这种情况通常通过货币贬值（即通货膨胀）来避免大规模的债务紧缩。与此相比，黄金作为一种不依赖债务的货币形式，其价值在债务违约和通胀风险情况下反而会增加。

　　这也是为什么达里奥在其投资组合中配置黄金的原因之一。他认为，在高债务水平的背景下，黄金是一种“卓越的多元化投资工具”。为了应对通胀风险，黄金已成为达里奥投资战略中的关键资产。

　　近期，金价一直保持在历史高位。经济衰退风险的增加、通胀持续高企以及中东地区地缘政治紧张局势的加剧，促使投资者纷纷转向黄金。华尔街对黄金作为对冲工具的前景也表现出乐观态度。

　　美国顶级经济学家、大卫·罗森伯格（DavidRosenberg）预期，随着各国央行开始降息，金价有望上涨约15%，最大涨幅可能达到30%。香港中福期货认为，金价涨势可能会持续，尤其是在通胀重现的情况下。他们预计，到明年年底，金价可能会升至每盎司3，500美元。

　　尽管如此，香港中福期货指出，虽然通过持有黄金对冲通胀和债务风险是明智的选择，但金价进一步大幅上涨的空间可能有限，因为目前缺乏足够的基本面因素来支撑金价的持续大幅上涨。

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责任编辑：陈平 股票投资工具